Человек, который разгадал рынок. Как математик Джим Саймонс заработал на фондовом рынке 23 млрд долларов
Грегори Цукерман
Биржевые короли. Профессиональные принципы выдающихся финансистов
Он тщательно охранял секреты работы своего хедж-фонда, нанимал нобелевских лауреатов и сотрудников спецслужб. Это история легендарного ученого-математика Джима Саймонса, который совершил революцию на фондовом рынке с помощью компьютерных технологий и стал самым высокодоходным управляющим за всю историю финансовых рынков.
Журналисту Грегори Цукерману удалось взять интервью у десятков свидетелей деятельности Саймонса. Среди них сотрудники хедж-фонда, родственники и сам ученый, который до последнего был против написания этой книги. О том, как получилось у Джима Саймонса создать самый успешный хедж-фонд в мире и чего ему это стоило, читайте в этой удивительной истории.
В формате PDF A4 сохранен издательский макет.
Грегори Цукерман
Человек, который разгадал рынок: как математик Джим Саймонс заработал на фондовом рынке 23 млрд долларов
Посвящается Габриэлю и Элайдже,
моим проводникам среди информационного шума
THE MAN WHO SOLVED THE MARKET
Gregory Zuckerman
All rights reserved including the right of reproduction in whole or in part in any form.
This edition published by arrangement with Portfolio, an imprint
of Penguin Publishing Group, a division of Penguin Random House LLC
Научная редактура – Малышев Павел Юрьевич, к.э.н., доцент Школы финансов факультета экономических наук Национального исследовательского университета «Высшая школа экономики»
© 2019 by Gregory Zuckerman
© Павлов М.А., Горячев А.М., перевод на русский язык, 2020
© Фото на обложке: © virtualphoto / E+ / Getty Images Plus / GettyImages.ru
© Оформление. ООО «Издательство «Эксмо», 2021
Переизбыток информации и недостаток свободного времени стали нашей новой реальностью. Именно поэтому, беря в руки очередную книгу, мы в первую очередь спрашиваем себя: а зачем мне вообще это читать? Открою ли я для себя что-то новое, интересное и полезное? Вопросы, надо сказать, более чем справедливые.
Хочу сказать сразу: если вы ищете проведенный способ разбогатеть, торгуя на финансовых рынках, то эта книга точно не для вас – смело откладывайте ее и ищите что-нибудь другое (тем более что вариантов предостаточно). Несмотря на то что здесь много говорится о торговых системах и алгоритмах, ни одной готовой формулы и инвестиционной рекомендации вы не найдете.
Так зачем же читать эту книгу?
Прежде всего, чтобы познакомиться с одним из самых успешных и влиятельных представителей современного финансового мира – Джеймсом Саймонсом. Удивительно, как такое вообще возможно: человек работает на финансовом рынке более 40 лет, входит в первую сотню списка Forbes, уверенно превосходит по результативности инвестиций таких гуру, как Джордж Сорос, Уоррен Баффетт и Рэй Далио – и при этом его имя не на слуху, а за пределами профессионального сообщества его вообще почти никто не знает! А между тем выясняется, что Джеймс Саймонс прошел довольно необычный и уж точно нетипичный путь для руководителя инвестиционного фонда, а нам определенно есть чему у него поучиться. Это первая и на сегодняшний день единственная книга, написанная о Джеймсе Саймонсе и его компании Renaissance Technologies.
Но фигура Джеймса Саймонса, несмотря на свою значимость, на мой взгляд, все же не является центральной в этом повествовании. Как исследователю в области финансов и практикующему трейдеру, мне было особенно интересно наблюдать эволюцию подходов и методов, которые использовали профессиональные управляющие хедж-фондов в своей работе: от простых механистических систем, основанных на техническом анализе, до сложных самообучающихся моделей, пропускающих через себя разнородные массивы данных, в том числе никак не связанные с финансовыми рынками – и все это в поисках новых связей и закономерностей, еще никем не выявленных. Да, предсказать движения цен по-прежнему невозможно, и в этом плане финансовые рынки не изменились за последние сто лет. В то же время ключ к пониманию успеха современных трейдеров лежит в скрупулезной работе с данными: тот, кто владеет ими, владеет всем миром, и история Джеймса Саймонса – яркое тому подтверждение.
В то же время автора интересуют не только экономические, но и морально-этические аспекты работы на финансовых рынках. Если вы получаете огромную прибыль, торгуя акциями и фьючерсами, кто теряет эти деньги? Как сохранить компанию, когда ключевые сотрудники начинают терять голову от богатства, свалившегося на них? Есть ли у тех, кто зарабатывает миллиарды долларов в финансовой индустрии, какие-то обязательства перед обществом, и имеют ли они право вмешиваться в политику, чтобы лоббировать свои интересы? В отличие от трейдинга, компьютерные алгоритмы не помогут ответить на эти вопросы. Как мы увидим, у героев книги совершенно разные точки зрения на этот счет, и только вам решать, чья позиция вам ближе.
В общем, желаю вам интересного и содержательного чтения!
Павел Малышев,
к. э.н., доцент Школы финансов факультета экономических наук Национального исследовательского университета «Высшая школа экономики» (НИУ ВШЭ)
Действующие лица
Джеймс Саймонс – математик, дешифровщик, основатель инвестиционной компании Renaissance Technologies.
Ленни Баум – первый инвестиционный партнер Саймонса, создатель алгоритмов, повлиявших на жизни миллионов людей.
Джеймс Акс – управляющий фондом Medallion, для которого разработал первые торговые алгоритмы.
Сандор Штраус – специалист по работе с данными, игравший ключевую роль на начальном этапе развития Renaissance.
Элвин Берлекэмп – специалист в области теории игр, управлявший фондом Medallion на важном переломном этапе.
Генри Лауфер – математик, переведший фонд имени Саймонса на краткосрочный трейдинг.
Питер Браун – программист, который помог Renaissance достичь ключевых успехов.
Роберт Мерсер – совладелец Renaissance Technologies, который помог Дональду Трампу попасть в Белый дом.
Ребекка Мерсер – совместно со Стивом Бэнноном прилагала усилия по изменению американской политики.
Дэвид Магерман – программист, пытавшийся положить конец политической деятельности Мерсеров.
Хронология главных событий
1938 Джим Саймонс появился на свет
1958 Саймонс окончил Массачусетский технологический институт (MIT)
1964 Саймонс начал работу в качестве взломщика кодов в Институте оборонного анализа (IDA)
1968 Саймонс возглавил математический факультет в Университете Стоуни-Брук
1974 Саймонс и Черн опубликовали революционную статью
1978 Саймонс завершил карьеру в университете, чтобы основать компанию Monemetrics, занимающуюся валютным трейдингом, и хедж-фонд под названием Limroy
1979 Саймонс привлек к работе Ленни Баума и Джеймса Акса
1982 Компания изменила название на Renaissance Technologies Corporation
1984 Баум ушел из компании
1985 Акс и Штраус перевели компанию в Калифорнию
1988 Саймонс закрыл Limroy и запустил фонд Medallion
1989 Акс уволился, Элвин Берлекэмп возглавил Medallion
1990 Берлекэмп покинул свой пост, Саймонс взял на себя бразды правления компанией и фондом
1992 Генри Лауфер стал штатным сотрудником
1993 Питер Браун и Роберт Мерсер подключились к работе Саймонса
1995 Браун и Мерсер сделали огромный прорыв
2000 Доходность Medallion составила 98,5%
2005 Открытие Renaissance Institutional Equities Fund
2007 Renaissance и другие квантовые фонды внезапно получают убытки
2010 Браун и Мерсер взяли управление компанией в свои руки
2017 Мерсер покинул пост генерального директора
Вступление
«Вы же понимаете, что никто не станет давать вам интервью?»
В начале сентября 2017 года я сидел в рыбном ресторане Кембриджа, штат Массачусетс[1 - В Кембридже расположены кампусы Гарвардского университета и Массачусетского технологического института. (Прим. науч. ред.)], и перебирал на тарелке содержимое своего салата. Я изо всех сил старался разговорить британского математика Ника Паттерсона относительно компании Renaissance Technologies, в которой он когда-то работал. Безуспешно.
Я сказал Паттерсону, что хочу написать книгу о том, как Джеймс Саймонс, основатель Renaissance Technologies, создал величайшую в истории финансов машину по зарабатыванию денег. Благодаря внушительным доходам компании Саймонс наряду со своими коллегами приобрел огромное влияние в таких сферах, как политика, наука, образование и благотворительность.
Предвидя кардинальные перемены в обществе, он начал использовать алгоритмы, компьютерное моделирование и большие данные, в то время как Марк Цукерберг и его сверстники еще под стол пешком ходили.
Паттерсон не получал особых поощрений. На тот момент, по словам Саймонса и его представителей, они не собирались оказывать ему большую поддержку. Руководящее звено Renaissance Technologies и другие приближенные Саймонса – даже те, кого я когда-то считал друзьями, – не отвечали на мои звонки и игнорировали электронные письма. По просьбе Саймонса даже его давние конкуренты отказывались от встречи со мной, как будто он был главой мафии, приказ которого они не осмеливались нарушить.
Раз за разом я сталкивался со строгим соглашением о неразглашении информации, расписанным на 30 страниц, которое компания обязывала подписывать всех сотрудников. При этом даже тот, кто уже ушел на пенсию, не мог раскрывать сведения. Я все понимаю, друзья. Но можно ведь было пойти мне навстречу. Я работал в Wall Street Journal[2 - The Wall Street Journal – одна из самых влиятельных деловых газет, ежедневно выпускаемых в США. (Прим. пер.)] не один десяток лет; я знаю, как тут все устроено. В итоге даже самые несговорчивые люди соглашаются на интервью. Кто не захочет, чтобы о его жизни написали книгу? Очевидно, это Джеймс Саймонс и Renaissance Technologies.
Меня это не очень удивило. Саймонс и его команда входят в число самых скрытных трейдеров, с которыми сталкивался Уолл-стрит. Поэтому они не говорят ни слова относительно того, как им удалось завоевать финансовые рынки. Таким образом, конкурентам даже не за что зацепиться.
Сотрудники компании всячески избегают попадания в СМИ, выступлений на отраслевых конференциях и большинства публичных мероприятий. Как-то раз Саймонс процитировал слова Бенджамина, осла из книги Джорджа Оруэлла «Скотный двор»: «Бог даровал мне хвост, чтобы отгонять мух. Но лучше бы не было ни мух, ни хвоста». Именно так я отношусь к вниманию общественности» (1).
Я оторвал взгляд от тарелки с едой и улыбнулся.
