Оракулы – это автономные источники данных, которые предоставляют информацию о рыночной стоимости активов, используемых в качестве залога. Оракулы необходимы для корректной оценки стоимости активов и поддержания уровня обеспечения. Они играют важную роль в процессах ликвидации, предоставляя точные данные о рыночных ценах в реальном времени. Если стоимость заложенного актива падает ниже установленного уровня, оракулы передают эту информацию протоколу, что позволяет системе инициировать процессы ликвидации для поддержания уровня обеспечения.
Смарт-контракты составляют основу протокола MakerDAO. Все операции, связанные с созданием, хранением и ликвидацией DAI, управляются смарт-контрактами, которые автоматически выполняют предписанные действия без вмешательства третьих лиц. Смарт-контракты управляют CDP, отслеживают уровень обеспечения, инициируют ликвидации и управляют ликвидностью системы. Благодаря смарт-контрактам, весь процесс создания и поддержки DAI работает на децентрализованной основе, что делает систему независимой от человеческого фактора и защищает ее от внешних манипуляций.
Эти компоненты вместе составляют основу инфраструктуры MakerDAO и обеспечивают надежную и стабильную работу DAI. Взаимодействие CDP, оракулов и смарт-контрактов позволяет системе автоматически регулировать предложение и поддерживать курс DAI к доллару США, что делает DAI важным инструментом для пользователей DeFi и институциональных инвесторов, которые ищут стабильные активы для финансовых операций.
Глава 4: Механизм обеспечения и стабильности
Как происходит создание и сжигание DAI
Создание и сжигание DAI являются основными процессами, обеспечивающими контроль над его предложением и поддержанием стабильности. Эти механизмы работают на базе протокола MakerDAO, который использует смарт-контракты для автоматизации всего процесса и децентрализованного контроля. Чтобы создать новый DAI, пользователю необходимо внести залог в криптовалюте, например, в Ethereum (ETH), в специальный смарт-контракт системы, который называется Collateralized Debt Position (CDP). Это создаёт обеспеченную позицию, где залог превышает сумму создаваемого DAI.
Когда пользователь вносит залог и создаёт DAI, он фактически получает долг, обеспеченный криптовалютой, что позволяет ему использовать DAI как актив для различных операций в децентрализованных финансовых приложениях (DeFi), торговли или сохранения стоимости. После внесения залога пользователь может вывести DAI, который теперь находится в обороте. Эти токены могут быть использованы как любое другое средство оплаты, сохраняя свою стабильность за счет механизма избыточного обеспечения.
Сжигание DAI, наоборот, происходит, когда пользователь возвращает свой долг системе, погашая выпущенные ранее токены DAI и тем самым закрывая позицию. Когда долг погашен, смарт-контракт автоматически сжигает возвращенные токены, удаляя их из оборота. Этот процесс не только снижает предложение DAI, но и позволяет освободить залог, который возвращается пользователю после закрытия позиции. Сжигание DAI помогает балансировать предложение и спрос на рынке, что особенно важно в периоды повышенной волатильности, поскольку избыточное предложение или его нехватка могут вызвать дисбаланс и отклонение от привязки к доллару.
Принцип «избыточного обеспечения» (overcollateralization)
Избыточное обеспечение – это один из ключевых аспектов, на котором основывается стабильность DAI. Принцип избыточного обеспечения гарантирует, что каждый выпущенный DAI обеспечен активами, стоимость которых превышает номинальную стоимость токенов DAI. Эта модель призвана защитить систему от резких колебаний курса базовых активов, таких как ETH, которые используются в качестве залога.
Чтобы выпустить новый DAI, пользователю необходимо внести залог в размере, превышающем стоимость запрашиваемого количества DAI. Например, для выпуска DAI на сумму эквивалентную 100 долларов США, может потребоваться залог в ETH на сумму, превышающую 150 долларов. Это создаёт резерв, который позволяет системе избежать рисков недостаточного обеспечения, если цена залога внезапно упадёт. Избыточное обеспечение создает «подушку безопасности» для системы, поскольку залог всегда превышает общую сумму обязательств, обеспечивая устойчивость DAI в период повышенной волатильности.
Система регулярно проверяет уровни обеспечения для каждого CDP и принимает меры, если уровень залога становится слишком низким по сравнению с выпущенными DAI. Благодаря принципу избыточного обеспечения, DAI может поддерживать свою стабильность даже при значительных колебаниях на криптовалютном рынке, так как у системы всегда есть резервные активы для покрытия обязательств перед пользователями.
Избыточное обеспечение также играет роль в формировании процентных ставок и размера штрафов за недостаточное обеспечение, создавая стимулирующую модель, в которой пользователи заинтересованы поддерживать высокий уровень залога. Этот подход способствует росту доверия к DAI среди пользователей и обеспечивает защиту системы от экономических потрясений.
Понятие ликвидации и его роль в поддержании стабильности
Ликвидация – это процесс, который позволяет системе MakerDAO справляться с проблемой недостаточного обеспечения. Когда стоимость заложенных активов падает ниже установленного минимального уровня обеспечения, протокол MakerDAO инициирует процедуру ликвидации для защиты всей системы. Ликвидация заключается в продаже залоговых активов, чтобы обеспечить возврат DAI, которые были созданы на основе этих активов.
Процесс ликвидации начинается автоматически, когда цена залога опускается ниже критического уровня, и в этом случае система начинает продавать активы пользователя для погашения долга. Эта мера необходима для предотвращения недостатка обеспечения, что позволило бы возникнуть «недостаче» в системе. Ликвидация играет ключевую роль в сохранении стабильности DAI, так как она защищает пользователей от последствий резких ценовых колебаний на рынке криптовалют.
Ликвидации также создают систему стимулов, побуждающую пользователей поддерживать свои уровни залога на высоком уровне, чтобы избежать штрафов. В случае ликвидации пользователь теряет часть залога, который уходит на покрытие долга и выплату вознаграждения ликвидаторам – тем, кто покупает залоговые активы для возвращения системы в сбалансированное состояние. Таким образом, ликвидация становится своего рода «страховкой» для DAI, которая помогает поддерживать высокий уровень доверия к системе и обеспечивает защиту от экономической нестабильности.
Влияние внешних рынков на стабильность DAI
Внешние рынки оказывают значительное влияние на стабильность DAI, так как колебания курса базовых активов (например, ETH) могут повлиять на уровень обеспечения. Поскольку стоимость DAI привязана к доллару США, любые изменения в стоимости залогов, которые лежат в основе выпуска DAI, могут вызвать дисбаланс в системе. Чтобы поддерживать стабильность, MakerDAO использует инструменты для регулирования предложения и ликвидации, которые помогают системе приспосабливаться к изменяющимся условиям внешнего рынка.
Криптовалютные рынки известны своей высокой волатильностью, и MakerDAO вынуждена учитывать этот фактор в своей модели обеспечения. Чтобы минимизировать риски от влияния внешних рынков, система постоянно адаптирует уровень обеспечения и управляет предложением DAI, регулируя процентные ставки и инициируя ликвидации при необходимости. Система также использует оракулы – источники данных, которые поставляют актуальную информацию о ценах на залоговые активы, что позволяет системе мгновенно реагировать на изменения в рыночных условиях.
Кроме того, экономическая политика, включая изменения в процентных ставках или государственное регулирование криптовалютных активов, также может повлиять на рынок DAI. Любые перемены на финансовых рынках, такие как изменение курса доллара США или крах криптовалютного рынка, могут создать дополнительные вызовы для системы, поскольку это повлияет на оценку стоимости залогов. В связи с этим, MakerDAO постоянно мониторит ситуацию на рынке и применяет соответствующие корректировки, чтобы DAI оставался стабильным активом, даже в условиях нестабильности внешних рынков.
Влияние внешних рынков на DAI – это постоянная проблема, которую протокол MakerDAO решает через механизмы управления и систему контроля за уровнем обеспечения, поддерживая уверенность пользователей в том, что их активы находятся в безопасности.
Глава 5: Управление рисками при использовании DAI
Риски, связанные с волатильностью криптоактивов
Волатильность криптоактивов представляет собой один из главных рисков для устойчивости DAI, так как стоимость этого стейблкоина поддерживается обеспечением в виде цифровых активов, таких как ETH. Эти активы подвержены значительным колебаниям курса, что создает угрозу для стабильности всей системы. С момента появления криптовалюты привлекали внимание инвесторов именно своей волатильностью, однако для DAI, как стабильной цифровой валюты, это становится серьезным вызовом.
Проблема волатильности состоит в том, что резкое падение стоимости залоговых активов может привести к недостаточному обеспечению выпущенных DAI. В случае такого падения уровень обеспечения снижается, и если он падает ниже критического значения, возникает риск ликвидации обеспеченных позиций (CDP). Это может привести к нестабильности курса DAI, нарушению доверия пользователей и даже к частичным потерям для тех, кто держит залог в системе.
Конец ознакомительного фрагмента.
Текст предоставлен ООО «Литрес».
Прочитайте эту книгу целиком, купив полную легальную версию (https://www.litres.ru/pages/biblio_book/?art=71257180&lfrom=174836202&ffile=1) на Литрес.
Безопасно оплатить книгу можно банковской картой Visa, MasterCard, Maestro, со счета мобильного телефона, с платежного терминала, в салоне МТС или Связной, через PayPal, WebMoney, Яндекс.Деньги, QIWI Кошелек, бонусными картами или другим удобным Вам способом.
