Ставка
Антон Парфёнов
Огромный и противоречивый, управляемый и при этом непредсказуемый, подчиненный тем, кто в нём ориентируется, и полный сюрпризов – вот что такое финансовый мир. Во что инвестировать? Как не потерять, а приобрести? Где хранить сбережения? Почему происходят финансовые кризисы? И можно ли разобраться в этом мире, прочитав всего одну книгу? Не только можно, но и необходимо, уверен её автор, ведь, так или иначе, мы все вовлечены в экономические процессы. Ответы на все вопросы – под одной обложкой.
Ставка
Антон Парфёнов
Эта книга посвящается моей маме
Редактор Наталья Кондратенко
Корректор Олеся Шевцова
Иллюстратор Марина Маринина
© Антон Парфёнов, 2023
© Марина Маринина, иллюстрации, 2023
ISBN 978-5-0060-6872-8
Создано в интеллектуальной издательской системе Ridero
Аннотация
Финансы – сложно ли это? Я изучаю финансы всю свою карьеру и сейчас понимаю, что не встречал стройной теории, которая бы соединила все нужные пазлы в одну картинку. Многие писатели и учёные пытаются поделиться максимальным количеством знаний в каком-то одном направлении. Но много – не всегда лучше; чтобы стало лучше, нужно, наоборот, убрать всё лишнее. Усложнять легко, упрощать сложно. Большие объёмы информации и глубокая специализация в образовательных материалах мешают понимать и видеть картину целиком. В этой книге я взял только самое главное из всех дисциплин по экономике и финансам и выстроил повествование в таком порядке, который быстрее и эффективнее донесёт суть и понимание.
Книга выражает нестандартный подход и альтернативный взгляд на финансы. Выводы и идеи в ней не противоречат классическим экономическим теориям, однако интерпретация этих выводов и идей будет представлена через призму моего опыта, понимания и видения. В современном мире мы принимаем большое количество финансовых решений, которые оказывают существенное влияние на нашу жизнь, поэтому понимание финансов должно быть доступно каждому.
Моя задача – сократить путь читателя к этому пониманию. Ведь что делает нас более эффективными и успешными? Три важных пункта.
Опыт. Если у вас есть огромный опыт, то вы, без сомнения, будете более эффективны в своём деле. Если вы повар с 20-летним опытом, то приготовите салат или сварите суп быстрее и вкуснее.
Знания. На первый взгляд, это очевидно, но почему за счёт знаний вы становитесь более эффективным? Будучи опытным поваром, но не обладая базовыми знаниями о продуктах и ингредиентах, их сочетаниях или методах приготовления блюд, вы не сможете создать новое уникальное блюдо или открыть популярный ресторан. Однако если добывать знания опытным путём, это займёт много времени. Например, нам нет необходимости изобретать колесо и электричество и тратить на это годы жизни. Количество информации растёт с каждым днём, и чтобы развиваться дальше, нам нужно научиться эффективно с ней работать. А если знания и информация плохо подаются и вы их не понимаете, то толку от них будет мало. Если же теория структурирована и понятна, то это позволит больше узнать за более короткий промежуток времени. Получая и усваивая информацию быстрее, вы сможете применять её в жизни, становясь более эффективным. «Чем больше сразу учишься, тем меньше после мучишься».
Удача. Третий способ стать эффективным и успешным – поймать удачу. Вы можете случайно придумать популярное блюдо без опыта и знаний, но не стоит на это надеяться, это путь в никуда. Везёт тому, кто везёт, поэтому забудем про удачу. Если опыт можно наработать, знания – получить, то удачей человечество хотело управлять веками – так и не научилось.
Книга может стать настольной для топ-менеджеров любой корпоративной функции, будь то продажи, закупки, финансы, стратегия или общий менеджмент. Она поможет понять и ответить на вопросы, сколько стоит бизнес, из-за чего меняется цена, что такое ставка дисконтирования, IRR и NPV, как определяются эти ставки и как они между собой связаны. Читателям, специализирующимся в финансах и инвестициях – финансовым и инвестиционным аналитикам – данная книга поможет взглянуть на финансы под другим углом, приоткрыть новые грани смысла, скрывающегося за цифрами, а также увидеть, что кроется под капотом превалирующей модели оценки капитальных активов (Capital Asset Pricing Model, CAPM). В середине книги вас ожидает секрет работы модели CAPM – то, чего вы не прочитаете ни в каких других учебниках по экономике и финансам. Для макроэкономистов, преподавателей, маркетологов и стратегов она будет полезна тем, что поможет понять, каким образом макроэкономика и монетарная политика влияют на товарные рынки, рынок слияний и поглощений, корпоративные решения в области ценовой политики, стратегии развития или политики финансирования.
И последняя, но не менее важная задача этой книги: она поможет любому, у кого есть сбережения, принять решение, во что их инвестировать. Если вы хотите сохранить и приумножить капитал и не знаете, как это сделать, вам поможет данная книга. Если вы стремитесь быстро заработать денег на инвестициях, пройдя платные курсы трейдера, или вложить деньги в уникальный фонд, то, боюсь, это издание вас разочарует. Она лишь поможет понять, что быстро заработать невозможно, можно только быстро потерять.
Что сделать, чтобы этого не произошло, как выбрать правильное направление инвестиций? Открыть эту книгу – а вместе с ней и дверь в финансовый мир.
Книга будет полезна всем, кто хочет ответить на многие вопросы нашей современности и финансового прошлого стран и континентов, а после её прочтения осознанно понимать и рассуждать о финансах и экономике. Может показаться, что одной книги для всех ответов недостаточно. Среди изданий, которые глубоко изучают конкретные направления в финансах и экономике, нет ни одного, которое бы объединяло всё в одну систему. Погружаясь в каждую отдельную тему, раскрывающую мир финансов с какой-то одной стороны, теряешь из виду полную картину. Эта книга – скромная попытка объединить все знания по финансам под одной обложкой. Чем больше людей будет глубже понимать финансы, тем лучше будет мир, в котором мы живём.
Интро
Глобальный финансовый кризис 2008 года. Гений финансовой мысли превратил банальные ипотечные кредиты на покупку недвижимости в настолько сложные финансовые инструменты, что никто не мог их понять и оценить. Инвесторы по всему миру инвестировали в ипотечные кредиты граждан США через сложные структурные облигации наподобие тех, которые вам постоянно предлагает ваш брокер и в которых ничего не понятно, но заработать можно много. Банки получали огромные комиссии за счёт того, что пропускали через себя огромные объёмы ипотечных кредитов, упаковывали их в конфетку с красивой обёрткой, привязывали бант государственного страхования от невыплат и продавали инвесторам, снимая с себя риски. Однако инвесторы видели только обёртку и не в состоянии были распаковать её. Возник порочный круг, который стимулировал банки выдавать ипотеку в огромных количествах, поскольку они зарабатывали на этом большие деньги. Ипотеку выдавали абсолютно всем, в масштабах, ранее не виданных нигде и никогда. В то время на рынке были достаточно низкие процентные ставки, и недвижимость начала быстро расти в цене. В какой-то момент Федеральная резервная система подняла ставки и оказалось, что многие ипотечные кредиты были выданы под плавающие проценты, при этом заёмщики, взявшие на себя две или три ипотеки, больше не могли их обслуживать и стали продавать закладную недвижимость. По цепной реакции наподобие эффекта домино многие заёмщики начали банкротиться, и на рынок вышло огромное количество закладной недвижимости, которая резко упала в цене. Инвесторы терпели огромные убытки. Экономики многих стран вошли в рецессию, а фондовые рынки обрушились. Масштаб финансовой катастрофы был настолько огромным, что это нашло отголоски по всему миру. Банки США не только безрассудно выдавали ипотеку, не глядя на платежеспособность заёмщиков, но также продавали эти перепакованные кредиты – токсичные активы – по всему миру. Несколько гигантских американских банков с вековой историей обанкротилось, остальные были спасены правительством. Три исландских банка, накупивших токсичных облигаций в разы больше, чем ВВП самой Исландии, обанкротились и были национализированы. В результате этого исландская крона обесценилась на 85%, а правительство ушло в отставку. Европа заставляла Исландию взять на себя долги обанкротившихся банков, что в итоге привело к референдуму, на котором больше 90% населения проголосовали против выплаты банковских долгов за счёт налогоплательщиков и была принята новая Конституция. Настолько глобальными оказались последствия невыплат по ипотечным кредитам в США.
Меня всегда завораживали такие истории, и всегда хотелось понимать, что происходит. Как работают финансы и фондовый рынок, как ведут себя цены на недвижимость, как действует монетарная политика. Сколько себя помню, я долго не мог разобраться, откуда берутся процентные ставки и почему они разные в разных странах. Почему сегодня кредиты выдаются под одну ставку, а завтра – под другую? Откуда возникает инфляция и как её предугадать? Почему цены акций меняются каждую секунду? Как посчитать стоимость акций или бизнеса? Что такое облигации и чем они похожи на депозиты? Почему падают цены на недвижимость? Давайте попробуем разобраться вместе, а в конце книги посмотрим на историю глобального финансового кризиса новым взглядом.
Часть 1.
Товарные активы
Глава 1. Спрос и предложение
Рутина
Каждый день мы совершаем покупки. Не всегда можем позволить себе купить всё, что захочется. Чем более желанный товар перед нами, тем дороже он стоит и тем сложнее его приобрести. Можно купить себе последнюю модель iPhone и экономить на всём остальном или довольствоваться китайским аналогом. Приходится выбирать. Деньги выполняют функцию меры стоимости, они дают понимание, кто чего хочет и насколько сильно. С помощью цены мы различаем высококачественные изделия и товары массового потребления.
В современном обществе и нашем сознании сформировалась система денежных отношений. Деньги служат для нас средством обмена, поскольку нам не нужно менять телефон на кирпичи, которые мы получили вместо зарплаты, работая на заводе, как было в 90-х годах. В то время долгохранящиеся товары частично заместили денежный оборот. Деньги дают возможность избавиться от вещей, которые нам не нужны, купить то, что нужно, и сделать это гораздо быстрее, чем при бартере. Например, зоопаркам запрещено покупать и продавать животных за деньги, поэтому они ими меняются и дарят. Согласитесь, это менее удобно, чем просто купить.
Иногда мы совершаем большие покупки: бытовой техники, автомобилей, квартир. Для таких покупок нам приходится откладывать деньги, так мы проходим через свой первый опыт сбережений. Функцию накопления и сбережения в данном случае также несут деньги. Кто-то сберегает деньги и кладёт их на депозит под 8%. Накопив нужную сумму, мы делаем приобретение.
Идут годы, мы наблюдаем, как цены постоянно растут, и принимаем это как данность, не задумываясь особо, почему они растут и можно ли этого избежать. В разные периоды у нас разные ожидания по ценам, иногда кажется, что росту цен не будет конца. Иногда цены стабильны, и мы забываем о них. Иногда даже снижаются, и то, что казалось раньше недоступным, приобрести гораздо легче.
Логика большинства людей выстраивается следующим образом: чтобы справиться с ростом цен, нужно найти работу, где больше платят. Тогда можно позволить себе покупать, что захочется. Работники начинают использовать рост цен в качестве аргумента и просить повышения зарплаты. Кому-то повышают, кто-то меняет работу, где платят больше, но не всем так везёт. Кто-то находит дополнительный источник заработка или берёт сверхурочные часы.
Если доходы увеличить не получается и нам не хватает денег, скажем, на телефон, то мы берём кредит. Не нужно тратить время и копить, можно получить сразу то, чего хочется. Взамен нужно только выплатить проценты. Сколько? Например, 15%. А может, 20% или все 30% – везде предлагают разные ставки. Много это или мало? Не задумываясь, берём кредит и совершаем покупку.
Мы получаем телефон в кредит на месте, но позже делаем ежемесячные платежи по кредиту. Когда мы платим за товар, который уже получили, и погашаем долг, то деньги начинают нести уникальную функцию – функцию платежа. Когда не было денег, люди брали вещи на время и возвращали аналогичные предметы или заменяли чем-то другим. Сейчас нам не нужно возвращать такой же телефон, который вы получили ранее. Вместо этого мы используем универсальное средство платежа – деньги.
В следующий раз покупаем квартиру в ипотеку, ставка по которой оказывается меньше и составляет 10%. Странно, что за телефон было 20%. Депозиты, в свою очередь, дают ставку ещё ниже – 8%. Почему ставки разные?
Примеры, которые я сейчас привёл, должны быть знакомы и понятны каждому. Драматичность ситуации заключается в том, что на одной странице умещается весь опыт и понимание финансов среднестатистического человека. Одна страница текста.
Несмотря на красный диплом в сфере финансов и экономики, я не понимал, откуда берутся ставки процентов по кредитам и депозитам. Почему они сейчас 10%, а через год 5%? Почему доллары приносят всего лишь 3%? Я смутно представлял, что такое облигации, чуть лучше понимал, что такое акции, а инфляция для меня была просто словом, которое означало рост цен. Я не мог ответить на вопросы, почему рубль обесценивался, почему происходили финансовые кризисы.
Почему цены меняются?
Так почему всё-таки цены на продукты постоянно растут, а цены на квартиры с таким же успехом могут падать? Почему цены на акции меняются каждую минуту? Начнём с самого базового – цены на товары и услуги повседневного спроса.
В повседневной жизни люди обычно ассоциируют цены с текущим потреблением. Кофе стоит 100 рублей, хлеб – 30 рублей, ужин в ресторане – 3 000 рублей. Задайте себе следующий вопрос и попробуйте на него ответить самостоятельно: откуда берутся цены и почему они меняются?
Я прочитал случайный пост в социальной сети, в котором автор делился своими детскими воспоминаниями. В нём он рассказывал: когда он был маленьким, то думал, что президенту приносят список со всеми товарами в магазинах, а тот своей рукой пишет цены. Мальчик не мог понять, как это президент так быстро успевает переписывать их, ведь они постоянно меняются, а товаров так много. И ребёнку очень хотелось сказать: «Ну, напиши один раз все цены и сделай их в два раза ниже, вот тогда и заживём, и люди будут довольны». Я уверен, у многих есть свои детские версии этого процесса. Но почему же они всё-таки меняются, и почему все люди не могу получать то, что хотят?
Первое, что приходит на ум – цены на товары определяются затратами на их изготовление. И это кажется логичным. Затраты на изготовление товаров постоянно растут, следовательно, растёт цена. Но не всё так просто. Вопреки расхожему мнению, затраты не сильно влияют на цены. Возьмём, к примеру, компанию Pfizer и разработанный ею препарат «Виагра». Многим хотелось бы покупать его по цене, равной затратам, плюс какая-то разумная наценка. Но реальность такова, что его цена превышает затраты во множество раз. Или другой пример: в 2020 году цена нефти на мировом рынке стала отрицательной – минус $ 37 за баррель (причины будут описаны ниже), а цены на бензин в России не снизились. В другое время нефть стоила в разы больше, чем затраты на её добычу, а цены на бензин в России монотонно растут из года в год.
Человек, думая о ценах, в первую очередь представляет себе затраты на производство, но забывает о прибыли. Если посмотреть, сколько компании зарабатывают на продаже товаров, то наше понимание должно перевернуться. Компания Apple, продавая телефоны, зарабатывает сотни миллиардов долларов и является одной из самых дорогих компаний в мире. Держа в руках iPhone за тысячу долларов, мы редко думаем о его себестоимости. Таким же образом, покупая кольцо с бриллиантом, мы не думаем о затратах на производство этого кольца. Многие люди вообще не размышляют о затратах, а покупают импульсивно, что хотят, не глядя на цену. Так почему же мы думаем только о затратах на производство каждый раз, когда пытаемся объяснить рост цен?
Цены, в первую очередь, определяются спросом и предложением. Я много раз слышал об этом и изучал на базовых курсах экономики, но особо не придавал этому значения. Мне казалось, что в экономике и финансах всё должно определяться цифрами и формулами. Мысль о том, что цена определяется умозрительными спросом и предложением, которые ещё к тому же сложно измерить, не находила места в моём сознании. Но экономика оказалась более гуманитарной и менее точной наукой. Мы уже привыкли пользоваться такси и знаем, что такое повышенный спрос. Утром и в час пик, когда все едут на работу или по делам, такси стоит в 2—3 раза дороже, чем в обычное время. Во время дождя спрос и цена мгновенно растёт. А в новогоднюю ночь тариф в 3 раза дороже по умолчанию. При этом автомобили, бензин и запчасти не меняются каждый час, почему тогда цены меняются?
Многие любят отдыхать летом на море. Гостиницы в прибрежных городах и авиабилеты летом в несколько раз выше, чем зимой. На горнолыжных курортах всё наоборот. Во время пандемии коронавируса лимоны стоили в 4 раза, а имбирь – в 5—6 раз дороже, чем обычно. Коронавирус никак не повлиял на урожай лимонов и имбиря, но что настолько увеличило их цены? Есть что-то ещё, кроме себестоимости, что управляет ценами. Это влияние спроса. Так, во время пандемии стали распространяться слухи в интернете, что лимоны и имбирь помогают справиться с инфекцией, и это резко подогрело интерес населения.
Важен не только спрос, но и предложение. Если бы в мире нашли огромные залежи золота, что привело бы к увеличению добычи, то цены бы на него упали. Если в результате непогоды урожай пшеницы или любой другой сельскохозяйственной культуры собрать не удаётся, то цены идут вверх. Огурцы и помидоры стоят в три раза дешевле летом, чем зимой. Зимой они растут только в теплицах, а этих площадей гораздо меньше, чем открытых полей в тёплое время года. Это влияние предложения.
Причин изменения спроса и предложения может быть огромное множество, они могут быть как рыночные, так и политические, технологические, природные, личные и прочие – важно лишь их влияние на количество предлагаемых товаров на рынке. Например, после начала специальной военной операции в феврале 2022 года (далее – СВО) и под влиянием ожиданий, что в мире сократится предложение газа, нефти, металлов, пшеницы из России и Украины – мировые цены на эти товары выросли. Несмотря на то, что санкции являются детищем политики, а не рыночным механизмом – они также приводят к сокращению предложения, что влечёт за собой рост цен. Аналогичным образом работают пошлины, квоты, торговые ограничения и прочие инструменты государственного регулирования потоков товаров между экономиками стран.
Затраты на производство товаров и услуг, такие как заработная плата, стоимость материалов, аренда, налоги и прочие, играют определённую роль в ценообразовании, но они формируют не саму цену. Участки и дома на берегу моря стоят очень дорого, но затраты на проведение коммуникаций и строительство такие же, как везде. Прибрежная недвижимость дорогая, поскольку её в разы меньше остальной. А стоимость деревенской недвижимости, если её можно так назвать, максимально приближена к затратам на её постройку. Затраты определяют лишь нижний порог цен. Редко кто будет продавать товары и услуги ниже затрат, а если делать это систематически, то можно обанкротиться. Поэтому цены должны быть выше затрат.
При этом на коротком промежутке времени они могут быть ниже затрат, тогда компании начинают работать себе в убыток. Такое случается, когда, например, невозможно остановить производство при неизменном спросе, как в случае с нефтью во время пандемии коронавируса. Простой оборудования может стоить дороже, чем продажа товаров с убытком, например, приходится выбирать между платным отстоем вагона или сдачей его за бесценок. Во время глобального финансового кризиса банки забирали огромное количество домов по ипотечным закладным, за которыми нужно было следить, и поэтому их сдавали в аренду бесплатно, лишь бы в них кто-то жил, чтобы их не обокрали или не разрушили. Примеры можно приводить долго.
Ценообразование – это один из самых важных разделов в экономике, который изучает закон спроса и предложения. Классическая экономическая теория объясняет изменения цен законом спроса и предложения. Чем выше спрос и ниже предложение, тем выше цены. И наоборот. Когда вы пытаетесь понять, куда пойдут цены, то на эти цифры нужно смотреть через призму спроса и предложения. Так же, как сложившийся баланс спроса и предложения определяет текущую цену, изменение этого баланса соответствующим образом приводит к изменению цен. Если послушать, о чём говорят менеджеры по продажам или закупкам в любой компании, то большую часть времени они обсуждают спрос и предложение.
Закон спроса и предложения
Все товары и услуги в экономике, которые мы потребляем, будь то хлеб, мебель, автомобили или парикмахерские услуги, такси, обучение – всё это мы будем называть товарными активами. По любому товарному активу можно умозрительно представить рынок, который объединяет всех покупателей и продавцов. В любой момент времени на рынке находится определённое количество товаров, которое продавцы должны разделить между всеми покупателями. Аналогичная ситуация с услугами.
Разберём спрос и предложение на примере вагонных перевозок. В 2000-х годах прошла масштабная реформа российской железнодорожной отрасли, в рамках которой вагоны были приватизированы. С тех времён вагоны могут покупать, и ими может управлять не только монополист – компания «РЖД», но и любой желающий. На сети железных дорог (далее – сеть) используется множество видов вагонов: полувагоны, цистерны, крытые, платформы, цементовозы, зерновозы и прочие. Возьмём, к примеру, зерновозы, которые используются для перевозки зерновых культур и продуктов их переработки.
На сети находится в среднем 50 тысяч вагонов для перевозки зерна. Средний сбор урожая зерновых в стране, если говорить упрощённо, 100 млн тонн в год. При таком урожае и нормальной работе железных дорог вагонов хватает, чтобы вывезти все зерновые, и рынок находится в балансе. В таком случае можно сказать, что рынок сбалансирован и на сети находится оптимальное количество вагонов. При оптимальном количестве вагонов на рынке устанавливается равновесная цена.
По аналогии с реальным маркетинговым обзором рынка любого товара и услуги, который делают в коммерческих компаниях, оценим и проанализируем предложение и отдельно спрос, сложившийся на рынке. Начнём с предложения вагонов. Может возникнуть такая ситуация, при которой в течение года у 5 000 вагонов закончится срок полезного использования, и их нужно будет разделать на металлолом. В результате на сети образуется небольшой дефицит вагонов, что начнёт «давить» на цены перевозок, поскольку не каждый фермер сможет в нужный момент вывезти свой урожай. Это приведёт к конкуренции за вагоны и росту цен.
С другой стороны, у нас есть спрос, который представлен фермерами, переработчиками и экспортёрами зерновых культур. Никто из них не застрахован от неурожая. Так же, как и от перепроизводства зерна. Представим, что сложились идеальные погодные условия, и сбор урожая составил рекордные 130 млн тонн. Как вывозить всё это зерно, ведь на это нужно на 30% больше вагонов, 50 * 1,3 = 65 тысяч? В результате рекордного урожая растёт спрос на вагоны, который приводит к ещё большему дисбалансу и дефициту железнодорожного транспорта. В итоге мы имеем на рынке следующее.
В левом углу ринга находятся фермеры со спросом на 65 тысяч вагонов. В правом углу ринга – собственники вагонов с 45 тысячами вагонов. Они начинают торговаться – кто, что и за сколько сможет перевезти. В результате формируется рыночная цена. Эта цена распределяет дефицитные вагоны только среди самых эффективных и финансово устойчивых покупателей. Когда на рынке спрос отличается от предложения, то говорят, что наблюдается дисбаланс – дефицит или профицит. Если спрос превышает предложение, то это называют дефицитом, поскольку товара или услуг не хватает. Если предложение превышает спрос, то рынок будет находиться в профиците, когда товара больше, чем людей, готовых его приобрести.
Дефицит вагонов – 20 тысяч, или 40% (20 / 50) от их оптимального количества. Рынок будет стремиться найти баланс за счёт корректировки цены, которая снизит спрос. В реальности такой дисбаланс вызовет рост цен на перевозки в 3—4 раза. Это приведёт к тому, что кто-то из фермеров начнёт больше привлекать автотранспорт, кто-то просто будет хранить зерно в элеваторах, пока не появятся свободные вагоны, кто-то будет искать местных покупателей, чтобы не тратить средства на перевозки.
Для того чтобы избежать такой ситуации в будущем, можно строить больше вагонов. Высокие цены на перевозки начнут привлекать инвестиции в постройку зерновозов, количество которых на сети будет расти. В результате таких процессов на рынке может возникнуть профицит – противоположная ситуация, когда вагонов будет больше, чем груза, и они начнут простаивать. В таком случае цены на перевозку снизятся, а вагоны перестанут строить.
В идеализированной экономике спрос и предложение всегда должны находиться в балансе. При изменении спроса предложение должно мгновенно отреагировать за счёт изменения объёмов производства и открытия новых производств. Но в реальной жизни адаптация не происходит мгновенно, на это нужно время. Предложение часто не успевает отреагировать, и удовлетворить весь спрос невозможно. Если естественных механизмов окажется недостаточно для того, чтобы отрегулировать баланс, то корректировать его начнёт цена. Сбор урожая происходит раз в год, он развозится и потребляется в течение года до следующего урожая. В конце сезона запасов остаётся мало, и потребность в вагонах снижается, а в начале сезона вагоны нужны всем, поэтому цены на них могут кардинально меняться внутри года. Дорога ложка к обеду.
Если рынок сбалансирован, то цены будут оставаться стабильными. Также цены сохранят прежний уровень, если фермеры и собственники вагонов смогут быстро адаптироваться, чтобы найти баланс. Если нехватка вагонов незначительна, фермеры могут перейти на использование автомобилей для перевозки или чуть дольше хранить зерно в элеваторах, что не повлияет на стоимость перевозок. Но более существенные дисбалансы может урегулировать только цена.
Стоит ещё раз упомянуть о том, насколько рыночные факторы превалируют над затратами при формировании цены. Дело в том, что стоимость постройки разных типов вагонов и стоимость их обслуживания примерно одинакова. При этом цены перевозки угля в полувагонах, нефти в цистернах или пшеницы в зерновозах могут отличаться в разы. Несмотря на кажущуюся схожесть вагонов, у каждого типа свой рынок и своя динамика спроса и предложения. Цены на разные типы вагонов определяются в основном балансом спроса и предложения, несмотря на сопоставимую стоимость вагона. Затраты на изготовление вагонов не имеют решающего значения.
Стратегия развития любой компании и политика ценообразования как раз и формулируют целевые рынки, прогноз их дисбаланса и решения компании в отношении объёмов и цен производимой продукции и услуг. Компании могут сами активно участвовать в формировании спроса и предложения на свои товары. Реклама может заметно увеличить спрос и дать возможность поднять цены. Можно регулировать предложение и поддерживать высокие цены, как, например, делает компания Hermes, производитель женских сумок Birkin Bag. Цены на данные сумки могут доходить до 50 тысяч долларов и выше, несмотря на то что себестоимость их производства в сотни раз меньше. Всё дело в ограниченном предложении, которое компания искусственно создаёт и поддерживает. Такую сумку невозможно найти в наличии в магазинах, приходится записываться в очередь и ждать месяцы, чтобы её купить. Вкупе с гениальным маркетингом и рекламой, которые рождают большой спрос, ограниченное предложение даёт возможность устанавливать высокие цены.
Аналогичные воображаемые рынки можно построить по каждому товару или услуге. На каждом рынке будут свои особенности спроса и предложения и механизм их балансировки. Объединив все эти рынки, мы получим рыночную экономику. Но не так давно во многих странах была ещё и плановая экономика.
