Инвестиционная деятельность: куда мы вкладываем?
Инвестиционная деятельность – вложение средств ради получения результата в более или менее отдаленном будущем.
Что такое инвестиционная деятельность вашей компании?
Можно сказать, это все случаи, когда вы вынимаете средства из основной (операционной) деятельности, чтобы компания могла в перспективе заработать больше.
У компании есть два основных вида инвестиций: вложения в собственную деятельность и вложения ради получения дополнительного, пассивного дохода (не связанного с собственной деятельностью компании).
1. Вложения в собственную деятельность: в новые направления или в развитие по существующим видам деятельности.
Например, компания строит новый цех, приобретает новое оборудование. Чтобы это сделать, нужно отвлечь ресурс из основной деятельности. Если компания ведет большую стройку, всем подразделениям приходится жить пусть не на голодном пайке, но на весьма строгом бюджете.
Но зато компания ожидает, что в недалеком будущем новый цех начнет производить продукцию, за счет которой компания увеличит выручку и получит дополнительную прибыль.
Также к инвестиционной деятельности относится открытие филиалов, новых магазинов. На старте там одни расходы, но в дальнейшем можно рассчитывать на получение дополнительной выручки и прибыли (которые невозможно было бы получить без открытия новых объектов).
Создание новых направлений деятельности – тоже инвестиции. Какое-то время там будут расходы без доходов, и расходы начального этапа должны окупиться из будущих прибылей.
Разработка принципиально новых видов услуг или продукции – тоже инвестиционная деятельность, причем с высоким риском: никто не знает, полетит или нет. Когда компания вкладывается в разработку, очень важно фиксировать все расходы инвестиционного этапа, чтобы потом более достоверно оценивать результаты (а не только по выручке от нового продукта!).
Кстати, вложения ради будущей экономии, снижения затрат и потерь – это тоже инвестиции. Они должны окупиться из стоимости сбереженных ресурсов.
2. Вложения с целью получения дополнительного, пассивного дохода (не связанного с собственной деятельностью компании).
Например, компания размещает свободные средства на депозитах ради получения процентов (но основной ее деятельностью при этом является торговля или оказание каких-либо услуг). Или предоставляет займ другой компании под проценты. Или покупает ценные бумаги.
Доход от этих инвестиций, возможно, будет небольшим, но и не лишним. С малых вложений начинаются финансовые резервы, без которых компания не может считаться финансово устойчивой.
Кстати, деятельность по созданию финансовых резервов иногда хочется назвать финансовой. Но нет, это будет неправильно. Если мы даем в долг или размещаем свободные средства, это инвестиционная деятельность.
А вот если компания занимает деньги (например, в виде банковского кредита), это уже финансовая деятельность, и о ней далее.
Чего мы хотим от инвестиционной деятельности?
Конечно же, окупаемости, возврата на инвестиции. Особенно там, где нет гарантированной ставки доходности – в бизнес-проектах. Окупаемость – это значит вернуть все, что вложили, плюс еще немного сверху (а лучше много!). В одной из частей книги я расскажу про расчет окупаемости и показатель OI.
А пока будем иметь в виду следующее: операционная и инвестиционная деятельность принципиально различаются. От операционной деятельности мы хотим получать отдачу здесь и сейчас, каждый месяц, каждый день.
А вот от инвестиционной деятельности мы тоже хотим отдачу, но понимаем, что она будет через год, через три, а то и еще позже. То есть довольно длительный период инвестиционная деятельность приносит нам во все отчеты жестокий минус.
Что будет, если в отчете сложатся плюс от операционной деятельности и минус от инвестиционной? Правильно, получится совершенно непонятная цифра, из которой не будет следовать ответов на вопросы, хорошо компания работает или плохо, растет или погибает и что дальше делать. То ли мало зарабатываем, то ли активно инвестируем.
Поэтому в управленческих отчетах мы всегда разделяем операционную и финансовую деятельность.
Финансовая деятельность: сколько мы занимаем?
Финансовая деятельность – это привлечение денежных средств в компанию из внешних источников (т. е. не от реализации продукции или имущества компании).
Если компании не хватает денег на жизнь (то есть на ведение операционной деятельности) или на инвестиции, то приходится прибегать к заемным средствам. Как правило, компании обращаются в банк, или в другие виды финансовых организаций, или к другим компаниям и физическим лицам.
Все долги компании оформляются отдельными специальными договорами. Как правило, заемное финансирование имеет свою цену, в виде процентов по кредиту или займу.
Деньги, которые компания получила от кредитора, приходят, как правило, на те же самые счета, куда поступает и выручка от клиентов. Но в учете и во всех отчетах мы обязательно должны отделить финансовую деятельность от операционной и инвестиционной.
Чего мы хотим от финансовой деятельности?
Во-первых, чтобы стоимость обслуживания долга (то есть ставка процента) была пониже.
А во-вторых, чтобы объемы этой деятельности оставались в разумных пределах. Дальше в этой книге я объясню свой подход к привлечению заемных средств. А пока давайте зафиксируем, что по финансовой деятельности нет задачи наращивать объем, а есть задача вовремя выплачивать проценты и возвращать долг (то, что называется тело кредита).
А что будет, если учитывая поступления за день, мы сложим вместе и выручку, полученную от клиентов, и кредиты, поступившие от банка? Правильно, сначала радость от большой цифры, а потом огорчение от того, что деньги на самом деле чужие и на время. Точно так же некорректно складывать текущие расходы компании и выплату по кредиту.
Что еще входит в финансовую деятельность компании?
Помните, с чего начинался бизнес? Правильно, с начального капитала, который принес собственник-основатель. И дальше, если компания зарабатывала прибыль, а собственник не всю ее изымал из бизнеса, то капитал прирастает. То есть собственник тоже предоставил и продолжает предоставлять компании финансирование (правда, без фиксированного процента и без точного срока возврата).
Собственник имеет право на вознаграждение за предоставленные в пользование компании средства в виде дивидендов. Выплата дивидендов традиционно относится к финансовой деятельности компании (вместе с выплатой процентов по кредитам и займам).
Таким образом, компания ведет одновременно три вида деятельности: операционную, инвестиционную и финансовую. И в управленческих отчетах все эти виды деятельности разделяются. Иначе концов не найти.
Динамика, или как оценить цифры в отчете
Динамика – один из главных показателей в любом управленческом отчете.
Кстати, а что такое отчет?
Если вам принесли некую табличку, в которой есть цифры только за одну неделю, или только за один месяц, или только за один год, то это еще не отчет. Это справка.
Вот представьте, что вы сдали анализ крови. Вам выдали распечатку с результатами. А там разные цифры: содержание гемоглобина, количество эритроцитов и лейкоцитов и прочее. Есть только показатели и их значения на текущий момент. И вы не можете понять, хорошо это или плохо. Можно вам бежать завтра супермарафон или, может, пора завещание писать?
То же самое актуально для управленческих отчетов. Если цифры в отчете ни с чем не сравниваются, то вы не можете понять, как прожила и отработала компания этот месяц: лучше или хуже, чем предыдущий. Можно нам инвестировать или наоборот пора распродавать имущество?
Самый очевидный и практически понятный способ оценить состояние дел – конечно же, сравнить с предыдущими периодами. С чем сравнивать?
В первую очередь с показателями самой же компании за прошлые периоды. В англоязычной литературе это сравнение называется like-for-like (LFL) – подобное с подобным. Январь этого года сравниваем с январем прошлого года, первый квартал с первым кварталом, год с годом.
Конец ознакомительного фрагмента.
Текст предоставлен ООО «ЛитРес».
Прочитайте эту книгу целиком, купив полную легальную версию (https://www.litres.ru/pages/biblio_book/?art=53294570&lfrom=174836202) на ЛитРес.
Безопасно оплатить книгу можно банковской картой Visa, MasterCard, Maestro, со счета мобильного телефона, с платежного терминала, в салоне МТС или Связной, через PayPal, WebMoney, Яндекс.Деньги, QIWI Кошелек, бонусными картами или другим удобным Вам способом.
